引子：HR和財務總監的對話

    杭州的西湖邊，有幾座山，諸如玉皇山、鳳凰山、寶石山、南高峰、北高峰等。寶石山上有保俶塔、初陽臺，還有個抱樸道院。

    那里有鳥叫、松鼠、落葉、氧離子，偶爾還有道士唱經，是個不錯的獨處之地。茶客有打牌的，喝茶的，看書的，也有忘我聊天的，也算是鬧中取靜了。

    兩年前，我在抱樸道院獨自喝茶。隔壁桌有兩人在聊天，聊的不亦樂乎，有時爭的面紅耳赤。我豎起耳朵聽，發現一個是HR ，一個是財務總監，他們在討論公司考核的財務指標的定義，時有分歧。

    正所謂說者無心，聽者有意。這真是十年不遇的機會啊，解開了十年來令我倍感困惑的問題。回來以后，我總結了他們的對話，對收入、利潤、成本、費用、回款、投資回報率等財務指標，有了新的認識。

    其中讓我最難忘的，就是EBITDA這個拗口又令人十分費解的概念。

    我第一次聽到EBITDA，是在WT公司。在wt融合、上市前后，集團公司對省公司經營業績的KPI中，突然出現了這個字眼。省公司依瓢畫葫蘆，下達給各地市分公司的經營業績的KPI中也出現了EBITDA.我一直沒搞明白，這到底是什么意思，只模糊的知道，好像是代表凈自由現金流。

    那個HR和我一樣困惑，向財務總監請教：弟兄，利潤、毛利、凈利潤，這些我基本弄懂了，可這EBITDA利潤率究竟是怎么回事，讓我怎么去寫KPI的指標定義和目標分解啊？你話，介個套弄弄你？

    財務總監是個慢性子，抿了口茶，笑瞇瞇地跟他說：師傅，你表急嘛，聽我同你慢慢講。EBITDA利潤率=EBITDA/營業收入*100%.這個你好理解伐？

    聽這兩家伙的口頭禪，應該是HZ人。HZ人把不要念做表，把怎么辦說成介個套弄弄，把兄弟哥們說成弟兄，有時又用師傅來戲謔稱呼。

    HR點頭說：可以理解。可EBITDA怎么理解？

    財務總監又繼續解釋：EBITDA，是Earnings Before Interest， Taxes， Depreciation and Amortization的縮寫，即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤。 EBITDA被私人資本公司廣泛使用，用以計算公司經營業績。

    我看到HR皺著眉頭，還是一副迷茫的表情。我也沒聽懂。

    財務總監又解釋：通俗的說，E=利潤，B=前，I=利息，T=稅項，D=折舊，A=攤銷，說白了，EBITDA=稅息折舊及攤銷前利潤。

    HR又問：那我可以理解為，EBITDA=利潤-利息-稅項-折舊-攤銷？

    財務總監說：不對滴。不是-，是+.EBITDA=利潤+利息+稅項+折舊+攤銷

    HR又問：這里的利潤又是什么？財務報表中怎么計算呢？

    財務總監說：這里的利潤就是營業利潤，通常也稱做EBIT=稅息前利潤。

    EBITDA是一種利潤衡量指標。目前國內的會計準則和上市公司財報披露指引雖然沒有強制規定上市公司必須披露EBITDA值，但根據公司財務報表中的數據和信息，投資者和分析員可以很容易計算出公司的EBITDA值。

    營業利潤、所得稅和利息支出這三項會在損益表和財務附注中出現，折舊和攤銷兩項通常在財務報表附注或者現金流量表中可以找到。計算EBITDA的捷徑是先找到營業利潤這項。

    不過，和境外公司披露的營業利潤（EBIT）不同，國內公司的營業利潤是減掉財務費用后的，所以要先把財務費用加回營業利潤后，再把折舊和攤銷兩項費用加回去，就可以得出EBITDA了。所以，EBITDA=EBIT+折舊+攤銷。

    HR有點似懂非懂，連連抱怨：為什么要用EBITDA，對公司考核有什么好處嗎？

    財務總監露出詭秘的神色：弟兄，這你比我懂啊，企業政治嘛。咱們集團新來的老大，是個海歸，喜歡玩概念。咱們不是要上市嘛，這就是海歸政治，呵呵。

    HR茅塞頓開，兩人一起大笑起來。

    我在筆記本上立馬抄下了3個公式：

    1、稅息折舊及攤銷前利潤EBITDA=營業利潤+企業所得稅+利息支出+折舊+攤銷（老外的算法）

    2、稅息折舊及攤銷前利潤EBITDA=（營業利潤+財務費用）+折舊+攤銷（中國的算法）

    3、稅息前利潤EBIT=營業利潤+企業所得稅+利息

    這一天，收獲不小，十元錢的茶資，真值。套用財務的話說，投資回報率ROI真高啊。

    我背起書包，唱著“日落西山紅霞飛，戰士打靶把營歸，把營歸……”，一路小跑，下山回家去了。

    欲知收入、利潤、成本、費用、回款、投資回報率的財務指標含義，請聽下回分解。